公司董事长李德安先生在西安文化产业发展研讨会的重要讲话

 

尊敬的各位领导，各位朋友：
　　大家好！
        很高兴能在此参加西安文化产业发展研讨会并与各位领导和朋友共同探讨西安文化产业发展等问题，相信通过此次研讨会，将会对西安的文化产业发展起到很好的促进作用。下边我想从文化产业领域，尤其是传媒业的资本运营方面浅谈一点自己的看法，不足之处请各位领导和朋友批评、指正。
一、传媒业资本运营的可行性和迫切性
        对于文化产业的改革，中共中央政治局常委李长春同志明确指出：“文化发展必须适应社会主义市场经济的需求，与时俱进、开拓创新，一切妨碍文化发展的思想观念都要坚决冲破，一切束缚文化发展的做法与规定都要改变，一切影响文化发展的体制弊端都要坚决革除。”2001年8月，中共中央办公厅发布了《中央宣传部、国家广电总局、新闻出版总署〈关于深化新闻出版广播影视业改革的若干意见〉的通知》； 2003年底新闻集团默多克访华，与中央高级领导进行了会晤，并被特邀在中央党校做了主题为“扩大开放、放松管制”的报告，2004年2月10日，广电总局正式颁布了《关于促进广播影视产业发展的意见》，文化部部长孙家正表示：建立现代企业制度、形成良性产业链、股份上市是中国文化事业单位转制的三步战略。2005年8月8日，《国务院关于非公有资本进入文化产业的若干决定》发布。党的十六大和十六届四中全会提出要通过文化体制改革，解放和发展文化生产力。以上这些都说明了我国政府已经认识到在文化传媒领域对资本市场开放的必要性和迫切性。
让我们简单回顾一下近年来传媒行业及传媒集团在国内外资本市场的发展情况。
        传媒业在美国位居第九大产业，它以每年近10％的速度增长，比保健业和医药业之外的任何产业发展都要快。美国传媒业年总产值约为4300亿美元，占其GDP的3.5％，中国传媒业年总产值约为300亿美元，占其GDP的1.5％，这表明传媒产业在中国还是一个成长中的行业,发展潜力巨大。因此大批国际传媒集团都看好中国市场，华纳兄弟、新闻集团、维亚康姆、索尼……每一个重量级的角色都在尚未成熟的中国传媒市场粉墨登场。世界著名投资银行家巴菲特认为，绝大多数传媒企业都拥有非同一般的定价能力，在其持有三年以上回报率最高的10只股票中，有7只是传媒股。美国维亚康姆董事长兼CEO 雷石东曾说：“现在，中国成为全球焦点的机会到来了。作为全球最大的电视市场，中国拥有的电视数量是美国的三倍，但中国在电视广告上的花费在国民生产总值中所占的比例只是美国的三分之一。这是中国电视市场飞速发展的一个欢迎信号。” 好不疑问，传媒业现在已经成为我国排名第一的朝阳产业。
        近年来，国际传媒集团通过资本运营实现兼并重组之风愈演愈烈。美国时代—华纳以75亿美元兼并了CNN所属的特纳广播公司，迪斯尼公司以190亿美元兼并ABC，维亚康姆公司出资350亿美元兼并CBS，美国在线以1620亿美元并购时代—华纳公司等等。华纳影视公司与中影集团、横店集团合资成立的中国首家中外合资影业公司－－中影华纳横店影视有限公司，被视为一个对中国影视制作业具有重大影响的事件，是外资进入中国影视市场的开路先锋。STAR TV的旗下包括卫视中文台、凤凰卫视中文台、卫视合家欢台、Channel [V]音乐台、ESPN卫视体育台、凤凰卫视电影台、面向印度的娱乐频道Zee TV和针对印度尼西亚的体育频道STAR SPORTS等也基本完成了对中国乃至亚洲市场的渗透，也形成了对中国市场的包围之势。
        在国内市场，一些传媒集团在资本运营和股票上市方面也进行了有益的尝试。如上海电视台等单位发起设立的东方明珠、中国国际电视总公司等单位发起设立的中视股份、湖南电视台等单位发起设立的电广传媒、成都商报社等单位发起设立的博瑞传媒、人民日报社等单位发起设立的华文集团、北京青年报等发起设立的歌华在线等。这些传媒集团通过股票上市募集了上亿的资金，大大提高了经济实力。今年中国的证券市场经历了连续的上涨势头，而在这一过程中，我们传媒类股票的市场表现引人注目，超乎寻常。期间电广传媒市盈率曾达到420倍，中视传媒的市盈率达到了170倍，广电网络的市盈率达到了167倍，远远超出了这期间市场22倍的平均市盈率，东方明珠也以66倍的市盈率使其市值规模达到了471亿元，歌华有线以37倍的市盈率使其市值规模达到了112亿元，这些都大比例的超出了证券市场的相应平均指标。
        分众传媒在美国纳斯达克成功上市，发行价为17美元，股价最高曾达到69.95美元，最高市盈率达到79倍，市值达到了近31亿美元，而纳斯达克平均市盈率仅为30倍，使我国民营传媒公司首次获得美国主流资本市场的认可。温州商人王伟胜联合北京商人刘海涛投入巨资收购阿联酋国有电视台――“阿拉迪尔卫视”改制为“阿拉伯阿里巴巴商务卫视”，现已开播《中国商旅直通车》、《中国百姓之窗》、《中国商贸快报》、《中国文化驿站》等栏目，覆盖了中东地区及北非地区21个阿拉伯国家，4亿人能通过卫星收看到该电视节目。开创了华人拓展全球电视市场的先河，中国概念及传媒业得到了资本市场的追捧，引起了国际资本大鳄的关注。
        基于这些成功的案例，并借鉴这些成功的经验，我认为传媒集团的改革要想获得成功，必须跳出现有体制的框架，构建起新的体制平台，在新的体制平台上进行治理结构、运行机制和企业文化的创新。
二、传媒集团实现资本运营的战略方式和步骤
        依据近年来我国传媒集团的改制情况，结合一些传媒集团资本运营的成功案例，有以下三种方式可以借鉴：
1、集团资产或业务注入
         以广电网络为代表。通过定向增发收购集团公司11个市、区的有线电视网络，使广电网络的有线网络用户从20万户一举增加到300万户，实力大大增强。
2、借壳上市
         以新华传媒借壳华联超市为代表。通过借壳上市，公司转变为一家图书出版发行的龙头公司。
3、资产重组
         以北京巴士为代表。通过资产置换，北京巴士主要的资产和业务变成以公交广告为主，估值有望大大提高。当然，实现传媒集团的资本运营，还应有以下步骤要完成：
         1、发起组建一个股份公司。资本运营的关键是股票上市，要上市就必须有一个具有进入资本市场资格的主体，即股份公司。目前传媒集团的经营性公司都是有限责任公司，这些公司都不能作为上市的主体，必须组建一个股份公司作为资本运营的主体。所要组建的股份公司必须具备两个条件：一是资本达到一定规模，这样才能融集较大规模的资金。二是集团核心经营业务要进入，即广告和发行业务要成为股份公司的主营业务，这样才能对资本市场有吸引力。股份公司可由集团的广告公司、发行公司、印务公司等经营性公司共同发起设立，也可吸引战略投资者，实现第一次融资。
          2、聘请一家证券公司对股份公司进行上市辅导。这个证券公司要具有较高的资质水平，并最好有运作传媒上市的经验。另外，还要成立一个专门的上市工作小组，由熟悉集团经营工作的内部专家和高水平的经济师、会计师和律师组成，负责与证券公司一起设计上市方案，并完成上市所需的各项准备工作。
          3、制定集团长期发展规划，确定重点投资方向。上市融资不是最后的目的，融资还是为了事业的发展。要在组建股份公司、准备上市的同时，研究制定传媒集团五年甚至十年发展规划，确定重点投资方向。筹资后的投资项目是股份公司上市所必需确定的，也是影响筹资效果的因素之一。因此，要根据集团的发展规划确定股份公司的发展规划，根据集团的投资方向，确定股份公司的投资方向。
        总之，资本运营参与传媒业及文化产业竞争，介入文化产业的变革，特别是传媒业的变革，将成为影响中国传媒业未来走向的重要力量。通过传媒业相关企业的改制上市或借壳上市，或通过其他形式绕过政策壁垒去资本市场筹集资金，将为社会资本、国际资本投资欲望的实现提供市场需求的巨大可能。社会资本，尤其是业绩及成长性较高的上市公司，将更加深入地参与文化产业的资本扩张。社会资本、国际资本同台竞争文化产业资本市场的巨量缺口，将引发文化产业资本市场的空前竞争。文化产业的产权结构与产权关系的深层次变革势在必行。以资本为纽带而不是以行政隶属关系为纽带的真正意义上的跨地区、跨行业、跨媒体的综合文化产业集团将成为中国文化产业体制改革的真正组织形式。资本运营是国际传媒集团迅速成长的重要途径，也是国内传媒集团做大做强的必须选择。传媒集团应当抓住发展机遇，尽快制定和实施资本运营战略，打造出能与国际传媒集团相抗衡的传媒旗舰。
 
谢谢！

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